Quem estudar a moeda digital Bitcoin vai saber que ela tem propriedades únicas e inovadoras desde seu surgimento em 2009 sendo uma tecnologia disruptiva.
Entre as principais características do Bitcoin destaca-se a escassez de oferta, descentralização porque não tem dono e não está nas mãos de bancos, instituições, empresas ou governos. Bitcoin também é imutável dada sua tecnologia blockchain, é seguro e de confiança pela matemática e sistema de validadores chamado Proof of Work, resistência ao confisco, transparência total do seu código, divisibilidade da moeda, aceita globalmente entre outras propriedades que fizeram o Bitcoin ser considerado um Ouro Digital e uma excelente reserva de valor.
O Bitcoin veio para resolver problemas estruturais gigantescos do sistema financeiro, especialmente no contexto da impressão descontrolada de dinheiro. Visto que inflação é o aumento da base monetária em circulação no mercado e o aumento generalizado e persistente nos preços é a consequência disso.
Dado esse pretexto, o Bitcoin por ser escasso dado sua natureza criptográfica que só permite minerar (criar) uma certa quantia pequena de Bitcoins por vez. E que a cada 4 anos esse valor é corrigido no evento que chamamos de Halving que é a “copa do mundo dos mineradores de Bitcoin”. Basicamente como só existirão até 21 milhões de Bitcoins em circulação e atualmente mais de 93% deles já foram minerados e o restante será minerado até 2146 o que faz com que ele seja uma moeda com inflação muito baixa ou tenda a zero sendo ótimo como reserva de valor comparado com as moedas fiduciárias que perdem valor todos os anos com a inflação corroendo o seu poder de compra e tornando você cada vez mais pobre.
1 – Dado todos esses pontos que eu comentei porque ainda tem gente que considera que o Bitcoin vale zero?
A maioria das críticas ao Bitcoin vem da perspectiva de que ele é um ativo especulativo e sem fundamentos sólidos. O primeiro fato é que o Bitcoin é um ativo que ganhou liquidez de verdade apenas nos últimos 10 anos a partir de 2016 que ele ganhou certa liquidez e passar a ser negociado bastante como é feito até hoje e desde que o Bitcoin viu um incremento na sua liquidez e passou a ser um ativo líquido falado por muitos, comentado por muitos e comprado por muitos o fato é que o mundo não enfrentou nenhuma crise prolongada.
Por exemplo, comparando os momentos de crise nos últimos 10 anos que derrubou a bolsa norteamericana em torno de 20% a queda do Bitcoin no mesmo período foi bem maior chegando a cair 80% na pandemia em 2022. Ele teve uma queda muito mais acentuada do que a bolsa norteamericana e contrário ao que aconteceu com o Ouro que tende a se fortalecer em momentos de crise.
Além desse fato, também acontece que o Bitcoin é o primeiro ativo a sofrer declínio quando uma crise começa no mundo. Esse fato se dá por ser o único ativo que o mercado está aberto e sendo negociado 24h por dia e 7 dias por semana mas que ele também sempre se recuperou depois dessa queda inicial e se valorizou novamente sendo um dos grandes argumentos de quem é a favor do Bitcoin dele ser muito volátil sim mas ele se recupera.
- A pergunta que fica sobre o Bitcoin é o que vai acontecer com ele quando ele pegar uma década ruim?
Como a década de 2000 na bolsa norteamericana que caiu bastante nesse período. Então um dos riscos que podemos levantar na tese de o Bitcoin valer zero é que numa crise ele não só não vai valer como reserva de valor como ele vai cair bastante então não há relação qualquer entre o Bitcoin e o Ouro.
Outra tese é que o Bitcoin se mantém de pé por causa dos mineradores e se eles perdem incentivo o Bitcoin tenderia a zero. Diferente do Ouro que sempre mantém suas propriedades intrínsecas e sempre se valoriza com o tempo independente de qualquer coisa.
2 – A tese que o Bitcoin vai ser um meio de troca viável
Hoje o Bitcoin já é aceito em cada vez mais lugares como pagamento. Porém sempre que você compra algo em Bitcoin por conta da sua alta volatilidade as empresas, assim que recebem o pagamento, eles já transferem o valor pago para a moeda local então o Bitcoin não tem como ser um meio de troca viável dado essa alta volatilidade.
Além do alto impacto energético dos mineradores em todo o mundo porque eles precisam competir entre si para conseguir minerar uma quantidade de bitcoins cada vez menor a cada Halving. Também os custos se tornam cada vez mais elevados pelo poder de computação necessários já que o código do Bitcoin, o Blockchain fica cada vez maior então os custos para manter o sistema sempre aumentam e o gasto de energia também já chegando a gastar mais de 2,3% de toda a energia elétrica dos Estados Unidos o que é maior do que muitos países do mundo todo.
Com o tempo e com a recompensa de moeda diminuindo com os novos halvings a ideia é que no futuro só sobre as taxas de transferência na rede para pagar os mineradores. O problema é que o funcionamento da rede precisando validar os blocos de transações na blockchain a cada 10 minutos sem parar, faz com que a rede sempre precise dos mineradores para funcionar e isso justifica para alguns o fato de o preço do Bitcoin sempre continuar subindo e para outros esse fato por si só inviabiliza o Bitcoin como moeda já que o preço para transacionar fica muito alto.
Sabemos que existem alternativas como a rede Lightning Network para diminuir as taxas e aumentar a rapidez nas transações de Bitcoin. Só que usar a rede Lightning Network significa aumentar a vulnerabilidade das transações, o que tira o conceito de segurança do algoritmo do Bitcoin e descentralização porque você teria que confiar num terceiro para validar as transações e não nos mineradores.
3 – A volatilidade
O Bitcoin já subiu várias vezes 1000% para depois cair 60% e depois voltar a subir 200% e cair 80% então ele acaba sendo impraticável como moeda global por conta da sua alta volatilidade. A ideia dos entusiastas de Bitcoin é que essa volatilidade do Bitcoin faz parte do processo de amadurecimento do Bitcoin e que essa volatilidade tende a diminuir conforme mais participantes aderem a moeda.
Em 2024, com os ETFs comprando Bitcoin sem parar, aconteceu o contrário porque a volatilidade acabou aumentando bastante e o Bitcoin continua sendo muito volátil. Essa entrada dos ETF de Bitcoin no mercado norteamericano com as Whales – baleias como a BlackRock, MicroStrategy e em outros mercados do mundo além de governos colocando reservas em Bitcoin fez com que o Bitcoin se tornasse o 7º ativo mais valioso do mundo em valor de mercado superando a Prata e a META que é a dona do Facebook, Instagram e WhatsApp mas continua sendo muito volátil.
4 – Crescimento da adoção
Se vão ser emitidos apenas 21 milhões de Bitcoins até o final de 2146 a oferta é limitada e a demanda aumenta o preço sobe. E existem estudos que os ETFs de Bitcoin foram os ativos negociados na bolsa norteamericana mais rápidos a chegar num patrimônio segurado de 400 bilhões de dólares e até aqui no Brasil tem estudos apontando que metade dos brasileiros vão adotar Bitcoin até 2030 pelo mercado Bitcoin e que um em cada 4 brasileiros já tem Bitcoin ou algum outro criptoativo.
“O Brasil já é um dos maiores mercados consumidores de cripto do mundo, mas ainda há um longo caminho a percorrer em termos de educação financeira”, disse Marcelo Sampaio, CEO da Hashdex.
Esse é um fato sim que a adoção do Bitcoin consegue ser maior até do que a dos ativos negociados na bolsa de valores no Brasil, no tesouro direto e até ações norteamericanas mas muitas pessoas esquecem de separar o aumento da adoção do Bitcoin do aumento real do valor da moeda. Ou seja, a tese é que no futuro o Bitcoin ficaria ainda mais caro porque quem quer comprar tem que pagar mais caro para alguém querer vender só que nada garante que essa demanda vai ser sempre crescente, ainda não temos tempo suficiente para ter dados mais qualificados sobre esse assunto.
5 – O Bitcoin é privado e o governo não sabe que você tem
O Bitcoin é inconfiscável sim, se você não passar sua chave privada ninguém será capaz de tirar de você (único dinheiro que é seu de verdade se você armazenar do jeito certo). Tanto que cerca de 20% do Bitcoin já minerado está perdido permanentemente por pessoas que esqueceram sua chave de acesso e jamais conseguiram recuperar seus Bitcoins.
Mas apesar dele ser uma propriedade privada absoluta ele pode ser rastreado com certeza se alguém com conhecimento avançado analisar o código do Bitcoin. Se ele quiser auditar um ataque hacker que desviou criptomoedas de uma carteira de Bitcoin, por exemplo, ele vai conseguir rastrear por quais carteiras públicas o Bitcoin caminhou e também localizar onde eles estão agora e monitorar quais os próximos caminhos que essas moedas estão percorrendo tornando a lavagem de dinheiro dentro do mundo das criptomoedas mais difícil do que aparenta ser.
6 – Sempre após o Halving o Bitcoin cresce
A lógica por trás disso é a mesma que fala sobre o Bitcoin ser uma ótima reserva de valor dado que a tendência é dele ser cada vez mais escasso. Dado que o Halving diminui a recompensa dos mineradores por bloco minerado e com a adoção de novos compradores aumentando a demanda mantendo a oferta escassa o que aumenta o preço do Bitcoin ao longo do tempo.
Então o argumento é que a cada 4 ou 5 anos o Bitcoin vai bater um novo topo histórico após o Halving mas nem sempre a redução da oferta de algo aumenta o seu preço. Isso só acontece quando a redução na oferta vem acompanhada de um aumento na demanda e é o que vem acontecendo com o Bitcoin até aqui da demanda vir aumentando mas não é certeza de que essa demanda vai ser sempre crescente.
Faz sentido comprar o Bitcoin?
Na média as pessoas se interessam mais por um ativo ou uma classe de ativos quando ele está em alta e isso está acontecendo com o Bitcoin. Acontece que sempre que acontece o Halving as pessoas se interessam mais por Bitcoin e sempre que ele atinge um topo histórico as pessoas entram no mercado e após o topo histórico é comum acontecer dele cair e quem entrou na alta vai perder dinheiro porque ele segue caindo bastante pela volatilidade.
Então acontece que muitas decisões em investimentos são tomadas com base na emoção e não na lógica e é isso o que acontece quando o Bitcoin está nas alturas. Então você tem que sair dos viéses comportamentais de comprar na alta e vender na baixa que é o comportamento da maioria dos investidores por isso se você quer realmente comprar Bitcoin tem que dedicar uma parte pequena da sua carteira de 2% a no máximo 3% do seu patrimônio em Bitcoin.
Por fim, tome cuidado com os golpes de criptomoedas que estão inundando o Brasil e fazendo várias vítimas sendo alguns deles esquemas milionários e até mesmo esquemas bilionários de pirâmide como a Atlas Quantum.
O que fazer?
Seguindo a estratégia de alocação de ativos você deve dividir os seus investimentos em diferentes classes de ativos olhando para classes que tenham um bom e consistente histórico e tenham passado por longos períodos econômicos. Ativos que já viram períodos de expansão e retração monetária, períodos de maior e menor inflação. Aí entra ativos como renda fixa Brasil, renda variável com Ações Brasileiras incluindo Fundos Imobiliários e Ações Norteamericanas.
O Bitcoin ainda não tem um Track Record com uma liquidez minimamente relevante no prazo a partir de 10 anos. Ele também é um ativo que tem como fazer uma avaliação relativa de valor e essa avaliação baseia-se apenas em dizer que a adoção por Bitcoin vai aumentar.
Se você acredita muito na tese por trás do Bitcoin, nas suas propriedades e potencial de valorização no longo prazo. Então faça uma alocação controlada para Bitcoin colocando 3% de peso do seu patrimônio ou no máximo 5% num ativo de risco como é o Bitcoin e dessa forma se ele crescer muito você vai ter um ganho bom e se ele cair drasticamente você vai estar protegido.
Utilize os seguintes índices para ver se é a hora de comprar Bitcoin:
- Índice de Ganância do Bitcoin – se basear se é hora de comprar ou esperar
https://alternative.me/crypto/fear-and-greed-index
No Greed mostra que tem mais pessoas querendo comprar do que vender (ganância e não é recomendado comprar) ou o Fear que mostra que tem mais pessoas vendendo do que querendo comprar (medo e é recomendado comprar). Evita de você comprar na alta e vender na baixa.
- 2. Indicador Mayer Multiple do Bitcoin – para você saber se vai comprar mais ou menos Bitcoin ou se não vai comprar de jeito nenhum
https://charts.bitbo.io/mayermultiple
- Below 1.0 – excelente momento para comprar Bitcoin
- Between 1.0 – 2.4 – bom momento para entrar com cuidado e cautela, entrar com atenção porque está próximo de vir uma correção no valor
- Above 2.4 – período de extrema atenção porque logo mais em breve vai ter uma correção com queda do valor
- 3. Z-score – o mesmo do múltiplo de Mayer
https://www.bitcoinmagazinepro.com/charts/mvrv-zscore
Sempre que chega no vermelho acima de 7 vem uma correção brusca e sempre que está no verde tem uma sequência de alta e ele pode crescer até a barra vermelha ou sequência de baixa.
Também evite cair na malha fina da Receita Federal com Bitcoin
As operações em corretoras internacionais estão sujeitas a uma alíquota de 15% sobre os rendimentos anuais após a compensação dos prejuízos, enquanto as operações em corretoras nacionais podem estar isentas de impostos se o total alienado no mês não ultrapassar R$35mil.
E quais são as corretoras nacionais: Coinbase, Mercado Bitcoin, NovaDAX, Nubank (taxas altíssimas) e Bitypreço (o que mais recomendo) sem contar as taxas para transferir para a sua carteira pessoal. Um detalhe é que a Binance é a mais famosa das exchanges de criptomoedas porém pela legislação brasileira ela é considerada uma corretora internacional então você sempre será taxado quando fizer saques da criptomoeda então por isso que ela não é recomendada de usar para nós brasileiros por não ter isenção de lucro independente do valor sacado.
Por último, envie os seus Bitcoins da exchange para a própria carteira fazendo auto custódia
Existe uma frase muito famosa que eu já repeti em outros posts sobre o Bitcoin no meu blog que é: Not your keys, not your coins – ou seja, o Bitcoin é o único dinheiro ou ativo que você não precisa de ninguém para guardar. Você consegue ter a Soberania sobre seus Bitcoins e ser o seu próprio banco.
Acontece que você depender de bancos ou exchanges para guardar os seus Bitcoins é ficar suscetível ao fato deles poderem quebrar, sejam hackeados ou simplesmente resolvam não liberar mais o saldo dos clientes. Agora quando você transfere esse valor para uma carteira própria que só você tem acesso chamamos isso de auto custódia porque você vai poder movimentar quando e como bem entender esse dinheiro sem que ninguém possa te impedir de fazer isso sejam empresas ou bancos.
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